石油巨頭們開始重拾可再生能源領(lǐng)域的投資，反映了大的趨勢。
油氣巨頭，特別是沒有低成本頁巖油氣作為支撐的歐洲企業(yè)，在曠日持久的低油價下經(jīng)受了巨大的沖擊。另一方面，可再生能源成本近年來迅速下降，技術(shù)創(chuàng)新之力勢不可擋，對油氣業(yè)務(wù)造成了威脅。各大石油巨頭開始重新考慮業(yè)務(wù)多元化，重新布局可再生能源業(yè)務(wù)。
2014年8月起之后的6個月內(nèi)，國際石油價格急速跳水。布倫特價格從8月初的110美金/桶以上大幅下滑至次年1月的55美金/桶左右，降幅超過50%。在小幅調(diào)整之后，2015年5月，油價遭遇新一輪“滑鐵盧”，10個月內(nèi)布倫特價格從65美金以上再降50%。石油價格低迷，上游業(yè)務(wù)遭受重創(chuàng)。
無所不能整理BP、雪佛龍、Shell和Statoil四家跨國石油巨頭2013至2016年財報數(shù)據(jù)，計算EBITDA可以看出（如下圖），2014至2015年間，四家石油巨頭利潤下滑幅度高達(dá)28.7-66.2%，巨額財富縮水。其中BP同比降幅最高，EBITDA從2014年的215.75億美元下滑至2015年的73.01億美元。
數(shù)據(jù)來源：各公司財報，2013年美元兌挪威克朗匯率取值6.7。
可再生能源成為油氣企業(yè)新的利潤增長點
據(jù)Wood Mackenzie報告（“Couldrenewables be the Majors’ next big thing?”）數(shù)據(jù)顯示，目前全球風(fēng)電和太陽能能源供應(yīng)量僅為油氣的4%，但預(yù)測可再生能源需求相比石油增長將更為迅速。在Wood Mackenzie的基本情景假設(shè)下，到2035年，每年風(fēng)電和太陽能帶來的收益將達(dá)到同期油氣收益的1/12。
據(jù)報告數(shù)據(jù)顯示，今年可再生能源將僅僅滿足全球1%的能源需求。但在未來20年內(nèi)，可再生能源將成為全球范圍內(nèi)快速增長的主要能源類型。Wood Mackenzie預(yù)期風(fēng)電和太陽能的年均增速將分別達(dá)到6%和11%。到2035年，風(fēng)電和太陽能將分別占全球電力供應(yīng)的8%和5%。 相比而言，石油的一次能源需求預(yù)期年增速將僅為0.5%。
圖片來源：WoodMackenzie, “Could renewables be the majors’ next big thing?”
除需求增長外，風(fēng)電和太陽能開發(fā)的內(nèi)部收益率（IRR）也有一定提高。據(jù)Wood Mackenzie，在基本情景假設(shè)下，海上風(fēng)電、陸上風(fēng)電和太陽能光伏項目的IRR分別為7%、9%和10%（如下圖），約為下一代油氣上游項目內(nèi)部收益率水平的一半左右。在油價等于65美元/桶的情景下，未來北美陸上鉆井項目內(nèi)部收益率的加權(quán)平均值為22%，而最終投資預(yù)決策（pre-FID）常規(guī)油氣項目的內(nèi)部收益率為14%。
圖片來源：WoodMackenzie, “Could renewables be the majors’ next big thing?”
Statoil、Total領(lǐng)跑可再生能源市場
近年來，憑借海上鉆井方面的先進(jìn)經(jīng)驗，挪威國家石油公司Statoil在歐洲控股或參股了多個海上風(fēng)電項目，同時致力于推動浮式風(fēng)機(jī)的技術(shù)研發(fā)。無所不能整理公開資料不完全統(tǒng)計顯示，Statoil在歐洲參與的海上風(fēng)電項目裝機(jī)容量（含計劃及在建）合計超過5.9GW。
據(jù)Statoil官網(wǎng)2016年12月16日公布消息顯示，在美國政府對紐約79350公頃海上風(fēng)電開發(fā)租約競拍上，Statoil為臨時中標(biāo)人，中標(biāo)價格約為4247萬美元（項目地址如下圖）。一旦交易達(dá)成，Statoil將正式進(jìn)軍美國海上風(fēng)電市場，為紐約和長島地區(qū)供電。但據(jù)美國海洋能源管理局BOEM發(fā)布Maryland案例推算，系列評估和調(diào)查工作到風(fēng)場租約正式簽發(fā)仍需至少三四年的時間。
圖片來源自Statoil官網(wǎng)
法國石油巨頭Total則是全球太陽能和電池產(chǎn)業(yè)領(lǐng)頭羊。除2011年出巨資13.8億美金控股美國硅片、組件制造商SunPower外，據(jù)GTM（Green Tech Media）報道，去年5月，Total出資11億美金收購法國電池制造商Saft，該報價超過Saft股價38%。
另據(jù)華爾街日報，Total力求通過天然氣、可再生能源和電力貿(mào)易平衡收入來源，規(guī)避因高度波動的石油價格帶來的風(fēng)險。
石油巨頭紛紛重拾可再生能源
BP：
1981年，BP進(jìn)行了第一筆太陽能方面的投資。2001年BP對品牌進(jìn)行了重新定義，喊出了“不只是石油（Beyond Petroleum）”的新口號。但是，在發(fā)生墨西哥灣“深水地平線”鉆井平臺漏油事件之后，2011年，BP出售了旗下全部太陽能資產(chǎn)，默默退出了可再生能源領(lǐng)域。
據(jù)Bloomberg報道，2013年，BP曾一度試圖出售旗下美國風(fēng)電業(yè)務(wù)，估值高達(dá)31億美金，但最終因未找到合適買家而流產(chǎn)。今年年初，BP籌劃對美國德克薩斯和堪薩斯州14個風(fēng)場共計200個風(fēng)機(jī)設(shè)備進(jìn)行升級，合計裝機(jī)約400MW。若該項目獲批，BP將憑此筆投資重回可再生能源戰(zhàn)場。
Shell：
因在集團(tuán)的整個項目組合中表現(xiàn)遜色，Shell于2009年暫停了對風(fēng)電、太陽能和水電項目的投資。但在揮別可再生能源領(lǐng)域四年之后，Shell發(fā)布報告，稱太陽能光伏將可能成為本世紀(jì)末的主要能源類型。
據(jù)路透去年11月的消息，BP、Shell、Statoil、Total、Eni、Respol和沙特阿美共同發(fā)起了可再生能源投資基金，致力于可再生能源領(lǐng)域的技術(shù)開發(fā)、促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。
不同于其他地區(qū)石油企業(yè)的積極跨界，因受到低成本頁巖油氣革命和國內(nèi)政策帶來的持續(xù)利好，一部分美國石油公司仍將可再生能源視為雞肋。
雪佛龍：
雪佛龍對可再生能源領(lǐng)域的投資活動始于2000年的一筆收購。此后，雪佛龍持續(xù)活躍于多個大型太陽能和地?zé)犴椖康拈_發(fā)。
Bloomberg報道，2013年Chevron Energy Solutions的項目利潤目標(biāo)翻了一番。不過，因可再生能源項目帶來的收益在雪佛龍總體收入中占比甚微，2014年8月公司決定正式出售旗下可再生能源業(yè)務(wù)，并稱其為“支持上下游業(yè)務(wù)戰(zhàn)略中的一步”。
此前幾個月，雪佛龍出售了為美國聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu)開發(fā)可再生能源電廠和能效項目的48人業(yè)務(wù)部門。而2013年，據(jù)Bloomberg報道，該石油巨頭削減了對生物燃料項目的資金支持。去年12月，雪佛龍旗下全資子公司已經(jīng)達(dá)成協(xié)議，向Star Energy 財團(tuán)出售公司印度尼西亞和菲律賓的地?zé)豳Y產(chǎn)。
埃克森美孚：
也有正在轉(zhuǎn)變的例子。ExxonMobil曾表示對可再生能源毫無興趣，并一度公開拒絕承認(rèn)全球氣候變暖的事實。但去年5月，ExxonMobil已經(jīng)公布燃料電池技術(shù)研究計劃，建設(shè)碳捕捉與封存設(shè)施，削減來自電力裝置的溫室氣體排放。
石油巨頭投資可再生能源時不我待
在核心業(yè)務(wù)和新機(jī)會，跨國石油公司該如何抉擇？
“在短期內(nèi)，資本配置的選擇仍是件難事。”據(jù)Wood Mackenzie估算，若要達(dá)到所持油氣業(yè)務(wù)市場份額的12%，油氣巨頭將需要在2035年前在太陽能和風(fēng)電領(lǐng)域支出3500億美金，該數(shù)額約為同期維持上游油氣業(yè)務(wù)量所需支出的1/4；即便如此，屆時，以能量等效為基準(zhǔn)計算，可再生能源能源供應(yīng)量將僅僅增加至油氣的6.5%。
但提前進(jìn)行可再生能源業(yè)務(wù)布局毫無疑問將會在新的領(lǐng)域增加市場競爭力?！奥徊酵度?/span>新能源市場懷抱的玩家，將更多地依賴于低成本油氣供應(yīng)來推動未來增長?！盬ood Mackenzie分析師表示，“如果可再生能源在能源結(jié)構(gòu)中的占比迅速提高，進(jìn)入成本增加，這些玩家將會發(fā)現(xiàn)自己在結(jié)構(gòu)上處于劣勢?！?/span>
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